Az állampapírok (PMÁP, BMÁP) kamatát évente tőkésítik, vagy végig csak a kezdőtőke kamatozik?

Alapból nem tőkésítik, viszont pl. a webkincstáron megadhatsz olyan rendelkezést, hogy a kamat újra befektetésre kerüljön.

[link]

#2 - De mindig csak az aktuálisan kapható papírokba tudod újrabefektetni.

Ez nem tőkésítés, csak újrabefektetés.

A tőkésítés lényege az lenne, hogy 5 év után nem 5 különböző papírod van, hanem csak egy, ami egyben jár le.