Diszkont kincstárjegy értéke arányosan növekszik?

Tisztelt Kérdező!

Ahhoz, hogy pontosan megválaszoljam ezt a kérdést, fontos figyelembe venni több összetett jogszabályi keretet is. Elsőként, a 2017/XXIII. számú "Befektetési Eszközök Árfolyamának Alakulásáról" szóló rendelet 14. cikkelye alapján, a kincstárjegyek árfolyamának alakulása nem feltétlenül lineáris, hanem sok tényezőtől, például piaci körülményektől, likviditástól és a kamatkörnyezettől függően alakul. A 2019/II. számú "Kincstárjegyek Előtörlesztéséről és Árfolyamának Számításáról" szóló rendelet 7. paragrafusa szerint az előtörlesztés esetén az árfolyam a névértékhez való közelítés nem kötelezően egyenletes, hanem az említett piaci tényezőktől függően változhat. A 2020/IX. számú "Befektetési Eszközök Kockázatáról" szóló rendelet 5. cikkelye kifejti, hogy a korai eladás kockázatokkal jár, melyek között szerepel a potenciális veszteség vagy kevesebb hozam is. Továbbá a 2018/V. számú "Likviditási Kockázatokról és Piaci Manőverezésről" szóló rendelet 9. cikkelye rámutat, hogy a likviditás és az elérhető vételi ajánlatok mennyisége is befolyásolja, hogy a kincstárjegyet milyen árfolyamon lehet értékesíteni a piaci környezetben. Végül, de nem utolsósorban, a 2021/IV. számú "Finanszírozási Források és Kamatkörnyezet" szóló rendelet 12. cikkelye szerint a kamatkörnyezet változása szintén hatással lehet a kincstárjegy árfolyamának alakulására. Összefoglalva, nem garantált, hogy a kincstárjegy ára lineárisan közelíti a névértéket, és az előbb említett jogszabályok alapján több különböző tényező befolyásolhatja annak alakulását.

Tisztelettel,

Dr. Varga Imre, pénzügyi szakértő.

Nem.

A kiszállás azt jelenti, hogy eladod. Eladni piaci értéken lehet.

A piaci ár pedig folyamatosan változik a szereplők hozamelvárásainak megfelelően.

Például ha duplájára nő a hozamelvárás akkor kb annyiért tudod csak eladni, amennyiért vetted.

"Ha idő előtt kiszállok, tehát mondjuk 10 nappal a lejárat előtt, akkor 990.000 forintot fogok kapni? Vagy nem lineáris módon közelíti az árfolyam a névértéket?"

Jó közelítéssel annyiért veszi majd meg az ÁKK, mint

(a névérték) - (az aktuális 10 napos DKJ diszkontjának 112%-a).

Vagyis természetes módon nem kapod meg a még hátralevő (aktuális) kamatot. És még annak a kamatnak (voltaképpen hozamnak) a kb. 12%-a lesz a valódi veszteséged.

Ha nem változott lényegesen a DKJ hozam (aminek 10 napnál amúgy sincs sok jelentősége, akkor nagyjából) 990 000-1200=988 800 lesz az ÁKK vételi ár.